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外围市场利好港股仍有上涨空间【莎普爱思】

发布时间:2019-08-08 21:17:03 阅读: 来源:壁灯厂家

外围市场利好 港股仍有上涨空间

在本来可能“五绝”的5月份,香港恒生指数上涨了4.28%,成为近5年来的最牛5月。其中,不断推进的“沪港通”是一个利好因素。进入6月以来,受外围市场影响,港股突破了年初的高点。

“沪港通”影响有限

自4月李克强总理在海南博鳌宣布了“沪港通”项目后,港交所和上证所都在为“沪港通”项目做着前期准备工作。

据报道,港交所就“沪港通”进行的内部系统测试已大致完成,下一步将与上证所及中登公司等机构联合测试,随后再与香港证券业界等方面展开两地跨市场测试。预计港交所将于9月进行市场试演。

美银美林研究报告认为,“沪港通”落实推行后,由于境外投资者对内地A股兴趣较大,所以“沪港通”将使内地A股受惠,香港则主要是港交所(00388.HK)及个别中资证券股受惠。

高盛也认为,只有个别港股能够受惠于“沪港通”。

摩根士丹利表示,两地同时上市的蓝筹股将得益于“沪港通”。

超低估值或修复

虽然大行对港股的看法不甚乐观,但目前的市场指数较其给出的目标位仍有一定的上涨空间。

摩根士丹利的报告将未来12个月恒生指数和国企指数目标下调2%~4%,分别由25600点降至25000点、12200点降至11800点,以反映内地经济增速减慢对企业盈利的影响。不过,该目标位较现在的指数水平分别有约7%及12%的上涨空间。

该行预期中资股超低估值将稍微恢复,因为下半年有可能受到内地下调存款准备金率甚至降息的提振。该行对H股的投资评级仍为“增持”,因为相对于亚太区(除日本外)的新兴市场,H股的潜在升幅更大,下半年有可能展开升浪。

大摩仍然偏好新经济多于旧经济,建议增持药业,对软件和消费服务建议“持股观望”。在旧经济行业中,建议增持能源,减持工业和原材料。

高盛发表的亚太区组合策略报告维持了“减持”港股之看法。该股给出的恒指12个月目标为26500点,较目前水平有近14%的潜在涨幅;MSCI香港指数目标为15000点,有8%上涨空间。高盛认为,港股估值合理,预测市盈率为14.7倍,市净率为1.3倍。

该行指出,虽然美国及中国内地经济呈现周期性回升,或可改善香港市场的短期展望,但还不具有足够条件令看法转为正面,原因是:1.美国利率趋升,内地继续进行去杠杆化及改革;2.中国香港是亚太区内对宏观经济敏感度最低的市场,因为港股只有46%的营业额来自本地,投资者需要用“自下而上”的投资策略。

高盛比较看好业务重点不在香港而又被内地资金青睐的股票。建议增持保险股,减持地产股。个股方面,该行首选友邦保险(01299.HK)、金沙中国(01928.HK)、和记黄埔(00013.HK)、中银香港(02388.HK)、太古地产(01972.HK)、裕元集团(00551.HK)及港交所(00388.HK)。

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